قیمت کالاها وحشیانه می شود

حرکت هنگفت قیمت نفت، نیکل و پتاس ممکن است برای سهام چه معنایی داشته باشد.

• Fidelity Active Investor
• 2022/03/17
• 1000

خوراکی های کلیدی

• قیمت گاز، نیکل و پتاس در میان سایر کالاها به شدت افزایش یافته است.
• اگرچه قیمت برخی از کالاها، از جمله نیکل و مس، به طرز چشمگیری نسبت به سطح اوج مشاهده شده در آغاز جنگ در اوکراین کاهش یافته است، اما طبق استانداردهای اخیر بسیار بالا باقی مانده است.
• بخش وسیعی از بازار سهام ممکن است تحت تأثیر هزینه های ورودی بالاتر برای آینده قابل پیش بینی قرار گیرد.
• کالاها می توانند در دوره های افزایش تورم، تنوع بخشی به سبد کالاها باشند.

علاوه بر بحران انسانی در اوکراین، یک اثر درجه دوم جنگ که در سراسر جهان احساس می شود، نوسانات تاریخی قیمت کالاها است - از انرژی و فلزات گرفته تا کشاورزی و سایر دارایی های واقعی. پس از شروع همه گیری کووید-19، قیمت های کالا از پایین ترین سطح چند ساله خود در حال افزایش بوده است، اما افزایش قیمت برای بسیاری از نهاده های خام طی ماه گذشته شتاب گرفته است (به جهش کالاها در بحبوحه جنگ در اروپا در زیر نگاه کنید).

در اینجا تصویری از آنچه در کالاها از 20 فوریه 2022 اتفاق افتاده است:

• نفت خام برنت (معیار بین المللی نفت) و نفت خام WTI (معیار نفت ایالات متحده) به بالاترین سطح خود از بهار سال 2014 رسیدند و از آن زمان همه این افزایش ها را پس داده اند. با این حال قیمت بنزین همچنان بالاست.
• فلزات یکی از بزرگ ترین محرک ها هستند. قیمت نیکل در یک نقطه دو برابر شد. طلا در حول و حوش بالاترین سطح تاریخ معامله شده است، یعنی فقط زیر 2000 دلار در هر اونس تروی. هر دو آلومینیوم و روی در اوایل ماه مارس به بالاترین حد خود رسیدند یا نزدیک به آن بودند، اما از آن زمان به طور چشمگیری کاهش یافته اند.
• قیمت برخی از محصولات کشاورزی در حال افزایش است. قیمت گندم بیش از 25 درصد افزایش یافته است. پتاس که یک نهاده اولیه برای کود است، بیش از 75 درصد افزایش یافته است. ذرت و سویا در فاصله قابل توجهی از بالاترین سطح تاریخ معامله می شوند.

کالاها در بحبوحه جنگ در اروپا اوج گرفتند

منبع: FactSet، از 15 مارس 2022.

انتظار می رود که قیمت کالاها ممکن است نسبت به سطح قبل از جنگ بالا بماند ، در حالی که حمله روسیه به اوکراین دوام می آورد. و با افزایش تنش های جهانی ، ترس از رکود نیز وجود دارد. هرچه مصرف کنندگان بیشتر باید برای انرژی و غذا هزینه کنند ، به عنوان مثال ، ممکن است برای هزینه های دیگر برای کالاها و خدمات دیگر نیز در دسترس باشد. دیرک هافشایر ، معاون ارشد تیم تحقیقاتی تخصیص دارایی وفاداری می گوید: "هرچه قیمت های بالاتر افزایش یابد ، خطرات برای اقتصادهای ایالات متحده و جهانی بیشتر می شود."اما ممکن است سرمایه گذاران نیازی به آمادگی برای بدترین وضعیت نداشته باشند. هافشیر خاطرنشان می کند: "در حالی که شوک های قیمت ممکن است رشد را به خود جلب کند ، در این مرحله هنوز خطر بالایی برای رکود ایالات متحده وجود ندارد."

در اینجا نگاهی دقیق تر به برخی از بازارهای کلیدی کالا و تأثیر وسیع تر ممکن است داشته باشیم.

قیمت نفت و گاز گرم می شود

افزایش قیمت نفت و گاز بیشتر توجه جهان را به خود جلب کرده است - و به دلایل خوبی. همه گیر بودن نفت در کل اقتصاد جهانی اثرات سرریز دارد.

روسیه سال گذشته حدود 11 ٪ از تأمین نفت جهان و 37 ٪ از گاز طبیعی اروپا را تولید کرد. اختلال در بازار جهانی انرژی ، به علاوه هرگونه عدم اطمینان اضافی ، احتمالاً در قالب قیمت انرژی بالاتر و افزایش نوسانات بازار سهام احساس می شود.

با این وجود ، بخش های خاصی از بخش انرژی ممکن است از آنها سود ببرد - مهمترین شرکت های نفتی بزرگ و یکپارچه که دارایی های قابل توجهی در روسیه ندارند و شرکت هایی که از افزایش قیمت گاز اروپا و بین المللی بهره مند می شوند.

نوسانات قیمت وحشی برای نیکل

طلا و نقره معمولاً توسط سرمایه گذاران بسیار مورد توجه فلزات هستند ، اما این فلزات صنعتی بوده اند که در پی جنگ در اوکراین بیشترین امواج را ایجاد می کنند.

نیکل ، که یک ورودی کلیدی برای طیف گسترده ای از محصولات (مانند لوازم استیل ضدزنگ و وسایل نقلیه برقی) است ، اخیراً در طی یک هفته یکبار از قیمت دو برابر شده است - بسیاری از کاربران نهایی این فلز را به یک وحشت تبدیل می کند. قیمت ها از این حرکت رکورد کمی کاهش یافته است ، اما اخیراً تجارت آنقدر آشفته بوده است که مبادله فلزی لندن مجبور شد چندین بار تجارت را متوقف کند و محدودیت هایی را برای آینده نیکل تحمیل کند.

روسیه تقریباً 9 ٪ از کل تولید نیکل جهان را تشکیل می دهد. تصمیم آنها برای ممنوعیت صادرات کالا در پاسخ به تحریم های ایالات متحده و متحدین آن ، در بالای اختلال در زنجیره تأمین موجود و افزایش تنش های تجاری ، منجر به تجارت بیش از حد بی رویه شده است-که ممکن است برای آینده ای قابل پیش بینی ادامه یابد.

شاید حتی بیشتر تحت تأثیر جنگ در اوکراین پالادیوم باشد. گزارش Hightower گزارش* چشم انداز بازار هفتگی فلزات هفتگی (که می توانید در صفحه تحقیق در Fidelity. com پیدا کنید) پالادیوم را "بازار کالاهای فیزیکی که بیشتر تحت تأثیر جنگ قرار دارد ، می نامد ... 40 ٪ از عرضه جهانی پالادیوم برگزار می شوددر داخل روسیه ، و این منجر به اختلال در زنجیره تأمین قابل توجه برای صنعت جهانی خودرو [که کاربر اصلی پالادیوم است] خواهد بود. "

پیامدهای کامل این فلزات هنوز دیده می شود. اما سرمایه گذاران احتمالاً می توانند انتظار افزایش قیمت را برای تأثیرگذاری بر کاربران نهایی این فلزات داشته باشند.

گندم ، پتاس قیمت مواد غذایی را باد می کند

احتمالاً اخیراً باعث افزایش قیمت مواد غذایی بالاتر در فروشگاه و رستوران ها شده اید. در واقع ، نقش مهمی در تورم که مصرف کنندگان دیده اند از قیمت مواد غذایی ناشی می شود.

چندین کالای کشاورزی بر انتظارات مبنی بر اینکه جنگ تأثیر عمده ای بر برداشت خواهد داشت ، در حال افزایش است. به عنوان مثال ، طبق گزارش Hightower Report* 15 مارس روزهای غلات روزانه (که می توانید در صفحه تحقیق در Fidelity. com در صفحه تحقیقات و بخش ها پیدا کنید) ، انتظار می رود مواد غذایی مانند ذرت به دلیل جنگ برداشت ضعیف تری داشته باشند. براساس گزارش Hightower ، "یک تحلیلگر اوکراینی انتظار دارد که مزارع دانه بهاری را ببیند ، اما بازده محصول پیش بینی شده می تواند 39 ٪ کاهش یابد و در واقع گزارش هایی وجود دارد که سربازان تجهیزات مزرعه فرماندهی هستند."

قیمت ذرت با مقدار نسبتاً زیاد افزایش یافته است و قیمت گندم حتی بیشتر افزایش یافته است. هر دو روسیه و اوکراین از بزرگترین تولید کنندگان گندم در جهان به همراه چین ، هند ، ایالات متحده ، فرانسه و کانادا هستند. براساس گزارش Hightower ، "ممنوعیت صادرات روسیه همچنان منبع قدرت برای قیمت گندم است ، و در حالی که محصول گندم امسال قبلاً در اوکراین کاشته شده است ، نگرانی های آشکاری در مورد شکل آن هنگام برداشت در ماه ژوئیه وجود دارد."

یکی دیگر از حوزه های بازار کشاورزی که یک نگرانی بزرگ جهانی است، پتاس است که یک جزء مهم کود مورد استفاده در کشاورزی است. قیمت پتاس از زمان آغاز جنگ تا حد زیادی به دلیل نگرانی از مختل شدن زنجیره تامین با بلاروس، که متحد روسیه و یکی از بزرگترین تولیدکنندگان پتاس در جهان است، افزایش یافته است. برزیل بزرگترین واردکننده کود در جهان است: اگر جنگ تجاری تشدید شود و پتاس بلاروس از بازارهای جهانی قطع شود، چه اتفاقی برای اقتصاد برزیل می افتد؟دیوید بریجز، مشاور ارشد ژئوپلیتیک در Fidelity می پرسد.

تأثیر بالقوه بر عرضه مواد غذایی بسیار فراتر از آنچه بین اوکراین و روسیه اتفاق می افتد است. بریجز خاطرنشان می کند: «مصر را در نظر بگیرید، که واردکننده عمده غلات و غلات از روسیه و اوکراین است."مصر نگران کمبود مواد غذایی و ثبات اجتماعی است. در واقع، ثبات اجتماعی در مصر تا حد زیادی به توانایی دولت برای ادامه تامین نان و گندم با قیمت های یارانه ای بستگی دارد و این امر به دلیل قیمت کودها و خود غلات دشوارتر می شود. برو بالا."

تولیدکنندگان مواد غذایی و رستوران ها برای حفظ حاشیه سود و حفظ حجم، با افزایش قیمت ها دست و پنجه نرم می کنند. سوالی که برای سرمایه گذاران مطرح می شود این است که کدام شرکت ها ممکن است بتوانند این کار را به طور موثر انجام دهند.

همه اینها برای شما چه معنایی می تواند داشته باشد؟

پیامدهای این افزایش قیمت کالاها ممکن است بسیار گسترده باشد، و نمی توان گفت که چقدر ادامه خواهد داشت. به طور معمول، قیمت کالاها به طور گسترده تحت تأثیر چرخه تجاری قرار می گیرد (زمانی که اقتصاد در حال گسترش است و تقاضا نسبتاً بالاتر است، افزایش می یابد، و زمانی که اقتصاد در حال انقباض است و تقاضا نسبتاً کمتر است، کاهش می یابد). اما طی چندین سال گذشته، جنگ های تجاری جهانی، همه گیری کووید-19، و اکنون جنگ در اوکراین، این الگوها را مختل کرده است.

نتیجه این است که مصرف کنندگان احتمالاً می توانند انتظار افزایش قیمت در طیف وسیعی از محصولات را داشته باشند. در همین حال، سرمایه گذاران ممکن است مجبور شوند در صورت بالا ماندن قیمت نهاده ها، بیشتر در مورد توانایی شرکت برای افزایش قیمت ها فکر کنند.

اگر با اهداف شما همسو باشد، سرمایه گذاران ممکن است بخواهند در مورد اینکه چگونه سرمایه گذاری در منابع طبیعی و کالاها می تواند بر پرتفوی آنها در زمان افزایش قیمت ها تأثیر بگذارد، اطلاعات بیشتری کسب کنند. بسیاری از کالاها و سایر دارایی های واقعی می توانند با سهام همبستگی منفی داشته باشند، به این معنی که وقتی تورم بالاتر بر سهام و سایر سرمایه گذاری های سنتی تأثیر منفی می گذارد، می توانند عملکرد خوبی داشته باشند. اگر به دنبال راه هایی برای سرمایه گذاری در کالاها هستید، ممکن است برای جستجوی فرصت ها از غربالگری سهام، ETF یا صندوق سرمایه گذاری مشترک استفاده کنید.

مراحل بعدی برای در نظر گرفتن

ETF ها و ETP هایی را پیدا کنید که با اهداف سرمایه گذاری شما مطابقت دارند.