cryptocurrency و دستکاری در بازار

ارزهای رمزنگاری شده در سالهای اخیر بحث های زیادی را برانگیخته است. بخش اعظم این موارد بر ارزش آنها یا تنظیم آنها متمرکز شده است. با این حال موضوع ازدستکاری بازارباید مورد بررسی قرار گیرد ، به ویژه رفتار مبادلات رمزنگاری.

اواخر سقوط FTX در سال 2022 ، رمزنگاری و سوءاستفاده از بازار را محکم در کانون توجه قرار داده است. در یک مقطع از وجود سه ساله خود ، سومین تبادل رمزنگاری با حجم در جهان بود. اکنون ، بنیانگذار و مدیرعامل FTX ، سام بانكمن سرخ شده به جرم و جنایتی از جمله توطئه برای ارتكاب تقلب در کالاها و تقلب در اوراق بهادار و توطئه برای جعل ایالات متحده و ارتكاب تخلفات امور مالی مبارزات انتخاباتی متهم شده است. این اتهامات ناشی از اتهامات مبنی بر اینكه بانكمن سرمایه گذاران را از 1. 8 میلیارد دلار (1. 5 میلیارد پوند) فریب داده است. FTX از نوامبر گذشته در بخش 11 دادرسی ورشکستگی در ایالات متحده بوده است.

ماهیت بزرگ و پرشور فروپاشی FTX باعث شده است که بسیاری از این سؤال مطرح شود که چگونه مبادلات رمزنگاری و خطر دستکاری در بازار-تلاش برای تأثیر مصنوعی بر قیمت دارایی و / یا رفتار بازارها. دستکاری در بازار مطمئناً منحصر به مبادلات رمزنگاری نیست. این یک عمل غیرقانونی است که قرن ها ادامه دارد. اما Deloitte ، در گزارش خود در سال 2021 "دستکاری بازار در دارایی های دیجیتال" خاطرنشان کرد که سرمایه بازار برای رمزنگاری دو سال پیش به 1 تریلیون دلار رسیده است. این هشدار داد که حداکثر 90 ٪ معاملات می تواند در برابر دستکاری در بازار آسیب پذیر باشد.

خطر دستکاری بازار

فناوری لجر توزیع شده (DLT) درگیر در تجارت رمزنگاری امکان توزیع و هماهنگ سازی داده ها را فراهم می آورد. اما مانع از دستکاری بازار نمی شود. تعدادی از مبادلات مورد احترام و تنظیم شده در بخش cryptocurrency وجود دارد. اما بسیاری از مبادلات کوچک وجود دارد که کمتر شناخته شده و کمتر تنظیم می شوند. همچنین بسیاری از افراد به دنبال استفاده از cryptocurrency به عنوان وسیله نقلیه برای تخلف هستند.

دستکاری در بازار راهی است که می توان از آن برای ایجاد سود غیرقانونی استفاده کرد. چنین دستکاری ها می توانند از چند طریق انجام شود. برخی از تاکتیک هایی که در بازارهای دارایی سنتی تر مورد استفاده قرار گرفته اند ، استفاده می کنند و برخی دیگر منحصر به فرد برای رمزنگاری هستند.

محبوب ترین آنها هستند:

• پمپ و زباله: این تورم مصنوعی قیمت دارایی است و عملی است که سالها در بازارهای مختلف انجام شده است. این شامل یک سری فروش و خریدهای یک cryptocurrency برای ایجاد این تصور است که دارایی در حال افزایش است. افراد پشت این پس از افزایش مصنوعی قیمت ، خریدارانی را که با اعتقاد به اینکه رمزنگاری مورد نظر مورد توجه قرار گرفته است ، به فروش می رساند ، دارایی را به خود جلب می کند.
• کلاهبرداری از دیوار نهنگ و متوقف کردن شکار: تمرین کلاهبرداری از دیوار نهنگ اغلب هنگام بیت کوین در مراحل ابتدایی خود استفاده می شد. اکنون اغلب در مبادلات کمتر تنظیم شده استفاده می شود. این شامل یک فرد یا سازمان ("نهنگ") است که یک سفارش بزرگ را قرار می دهد تا دیوارهای خرید جعلی یا فروش در کتاب های سفارش ایجاد شود ، که می تواند طرف های دیگر را در فروش وحشت فریب دهد (زیرا آنها می ترسند دارایی خاص ارزش خود را از دست بدهد) یاعجله به خرید (زیرا آنها معتقدند تقاضای زیادی برای دارایی ارزش آن را بالا می برد). به عنوان مثال ، یک نهنگ ممکن است سفارشات فروش بزرگی را تنظیم کند که به نوبه خود سرمایه گذاران را به فروش وحشت تبدیل می کند. در متوقف کردن شکار ، یک نهنگ قیمت را به جایی می رساند که سفارشات متوقف شده از دست دادن-که برای محدود کردن ضرر یک سرمایه گذار در صورت کاهش ارزش دارایی طراحی شده اند-ایجاد شده است. نوسانات بازار حاصل می تواند دارایی ها را با قیمت پایین تر خریداری کند.
• تجارت شستشو: این شبیه به کلاهبرداری دیوار نهنگ است و شامل اطلاعات گمراه کننده ای است که به بازار معرفی می شود تا سریع خرید و فروش دارایی را برای تحریف قیمت به سطح مصنوعی بالا ببرد. برای صرافی های کوچک ، این می تواند تعداد کاربران آنها را افزایش دهد و به نوبه خود ، کمیسیون آنها درآمد کسب کند.
• انتشار اطلاعات دروغین: اطلاعات دروغین اغلب در تلاش برای ایجاد تغییر در بازاری که کسانی که در حال انجام این کار هستند ، می خواهند ببینند ، اطلاعات دروغین اغلب برای معامله گران یا سرمایه گذاران در انجمن ها پخش می شود.

ادعای سوء استفاده از بازار - انگلیس و اروپا

در انگلستان ، سوءاستفاده از بازار تحت پوشش قانون عدالت کیفری 1993 (CJA) و آیین نامه سوءاستفاده از بازار انگلیس (UK MAR) قرار دارد. هر ادعایی بستگی به جلسه Cryptocurrency در تعریف امنیت دارد.

FCA PS19/22 سازمان رفتار مالی: راهنمایی در مورد رمزنگاری ها بیان می کند که ارزهای رمزنگاری شده را می توان به عنوان یک نشانه امنیتی در نظر گرفت. این می تواند به این معنی باشد که چنین دارایی می تواند یک امنیت بدهی تحت CJA در نظر گرفته شود - و اگر در بازار سرمایه قابل مذاکره باشد ، این یک امنیت قابل انتقال است و بنابراین ، تعریف MAR انگلیس را از یک امنیت برآورده می کند.

هر دوی این نتایج به این معنی است که دلایل ادعای سوء استفاده از بازار وجود دارد. اما از آنجا که ارزهای رمزنگاری شده اغلب در مرزها بر روی سکوها در حوزه های قضایی مختلف - و با سرعت زیاد - معامله می شوند - مسئله اجرای می تواند مشکل ساز باشد.

در سال 2022 ، پارلمان اروپا بازارهای موجود در Cryptoassets (MICA) را تصویب کرد ، که احتمالاً هنگام ورود در سال 2024 تأثیر قابل توجهی در بازار رمزنگاری خواهد داشت. تحت میکا ، ارزهای رمزنگاری شده به چهار دسته تقسیم می شوند: رمزنگاری ، نشانه های ابزار.، نشانه های مربوط به دارایی و نشانه های پول الکترونیکی (پول الکترونیکی). آنها مطابق با طبقه بندی آنها تنظیم می شوند. هر Cryptocurrency که در یک بستر معاملاتی Cryptoasset معامله می شود که توسط یک ارائه دهنده خدمات Cryptoasset اداره می شود ، مشمول رژیم سوءاستفاده از بازار میکا خواهد بود ، که شامل الزامات مربوط به افشای اطلاعات داخلی ، ممنوعیت معاملات خودی ، افشای غیرقانونی و دستکاری در بازار است. هنوز هم دیده می شود که انگلستان برای اتخاذ رویکرد مشابه اقداماتی انجام می دهد.

ادعای سوء استفاده از بازار - ایالات متحده

در ایالات متحده ، وضعیت مربوط به طبقه بندی ارزهای رمزپایه چند وجهی است. در حالی که خدمات درآمد داخلی (IRS) آنها را به عنوان ملک طبقه بندی می کند ، کمیسیون اوراق بهادار و بورس (SEC) با آنها به عنوان اوراق بهادار رفتار می کند ، در حالی که کمیسیون معاملات معاملات آتی کالا (CFTC) آنها را به عنوان کالایی می داند. قانون تبادل کالا دیجیتال سال 2022 برای تنظیم مکان های معاملاتی معرفی شده است و نظارت از طریق قوانین انتقال پول دولتی ارائه شده است.

اما ایالات متحده مانند انگلیس است ، به این دلیل که هیچ مقررات رمزنگاری متمرکز وجود ندارد. با این حال ، وزارت دادگستری ایالات متحده (DOJ) و SEC اولین پرونده تجارت خودی خود را شامل شده است که شامل ارزهای رمزنگاری شده است. در این پرونده ، نیكیل وهی ، برادر مدیر سابق محصول در Coinbase Global ، در ژانویه سال 2023 به 10 ماه زندان محكوم شد و به دلیل تجارت با استفاده از اطلاعات سوء استفاده شده در مورد لیست های Cryptoasset در مبادله به 10 ماه زندان محكوم شد. SEC استدلال کرده بود که نه نفر از رمزنگاری های مربوط به تعریف اوراق بهادار طبق قانون اوراق بهادار فدرال ، که این امر را قادر می سازد این اقدام را برای تجارت خودی انجام دهد. این پرونده را می توان به عنوان نشانگر اینكه مقامات آمریكا می توانند و در صورت مظنون بودن سوء استفاده از بازار در رابطه با ارزهای رمزنگاری شده ، ادعاهای مدنی و اتهامات كیفری را مطرح كنند.

نتیجه

تحولات تاکنون در رابطه با پولیس ارزهای رمزپایه بازتاب نیاز به مقابله با شیوه های تیز و نوسانات در بازارهای رمزنگاری است. این تحولات - تاکنون ، حداقل - به همان سرعت به عنوان وقایع در بازارهایی که به آنها مربوط می شوند ، حرکت نکرده اند. اما آنها نمایانگر تلاش مداوم برای کاهش دامنه دستکاری در بازار مربوط به رمزنگاری و نگه داشتن حساب عاملان آن هستند.