صندوق های سرمایه گذاری مشترک چیست؟

قیمت سهام صندوق سرمایه گذاری مشترک، ارزش خالص دارایی (NAV) هر سهم نامیده می شود. روزانه اندازه گیری می شود و ارزش کل دارایی های پرتفوی منهای بدهی ها، تقسیم بر تعداد سهام موجود را نشان می دهد.

مثالی از محاسبه NAV

بیایید فرض کنیم که یک صندوق سرمایه گذاری مشترک 65 میلیون دلار در اوراق بهادار و 5 میلیون دلار دیگر به صورت نقد سرمایه گذاری کرده است که در مجموع 70 میلیون دلار دارایی است. همچنین بدهی های صندوق 20 میلیون دلار است. در نتیجه ارزش خالص دارایی 50 میلیون دلار خواهد بود. اگر صندوق دارای 5 میلیون سهم موجود باشد، ارزش خالص دارایی هر سهم 50 میلیون دلار تقسیم بر 5 میلیون سهم یا 10 دلار به ازای هر سهم خواهد بود.

ساختار صندوق سرمایه گذاری مشترک

صندوق سرمایه گذاری مشترک را می توان به عنوان صندوق باز یا بسته راه اندازی کرد.

صندوق های سرمایه گذاری آزاد تعداد سهام ارائه شده را محدود نمی کنند. چنین ساختارهایی با انتشار سهام جدید به ارزش خالص دارایی، سرمایه تازه را می پذیرند. سپس مدیر پرتفوی صندوق از پول نقد برای به دست آوردن اوراق بهادار بیشتر استفاده می کند. علاوه بر آن، صندوق های سرمایه گذاری باز ممکن است سهام موجود را به ارزش خالص دارایی هر سهم بازخرید کنند. این به سرمایه گذاران اجازه می دهد تا از فرصت سرمایه گذاری استفاده کنند و در عین حال نقدینگی خود را حفظ کنند.

در عین حال، جریان های نقدی ورودی نیازمند یافتن فرصت های سرمایه گذاری جدید و بازخرید سهام مستلزم حفظ ذخایر نقدی کافی است. برای جلوگیری از مشکلات نقدینگی، صندوق های سرمایه باز همیشه سطوح نقدی کافی را برای بازخرید نگه می دارند. با این حال، این ممکن است یک شمشیر دولبه باشد - با استفاده نکردن از کل سرمایه صندوق، هزینه فرصت ایجاد می شود.

در مقابل، صندوق های سرمایه گذاری بسته تعداد محدودی سهام را تنها یک بار و از طریق عرضه اولیه سهام منتشر می کنند. پس از فروش همه سهام، عرضه "بسته" است و هیچ سرمایه سرمایه گذاری جدیدی نمی تواند به صندوق سرازیر شود. صندوق های سرمایه گذاری بسته سهام را از سرمایه گذاران بازخرید نمی کنند. بنابراین، آنها ذخایر نقدی زیادی را حفظ نمی کنند. در عوض، مشتریان می توانند آنها را مانند اوراق عادی در بازار آزاد بفروشند. در واقع، قیمت یک صندوق در بورس توسط عرضه و تقاضا تعیین می شود. بنابراین، یک صندوق می تواند با حق بیمه (با قیمتی بالاتر از ارزش خالص دارایی) یا با تخفیف (زیر NAV) معامله کند.

علاوه بر این ، صندوق های بسته برای افزایش بازده از اهرم استفاده می کنند-به همین دلیل آنها بازده بیشتری را نسبت به همتایان باز خود درک می کنند. با این وجود ، از کل ارزش دارایی خالص کلیه صندوق های متقابل ایالات متحده ، تنها 1 درصد در قالب صندوق های بسته بسته است. بنابراین ، برای به دست آوردن درک بهتر ، باید موارد زیر را در ارتباط با صندوق های بسته در نظر بگیریم. اساساً ، این سازه ها به دلیل تعداد ثابت سهام صادر شده نسبت به صندوق های باز کمتر مایع هستند. علاوه بر این ، استفاده از اهرم صندوق باعث می شود قیمت سهم برای همه انواع سرمایه گذار بی ثبات و نامناسب باشد.

روش دیگر طبقه بندی وجوه مربوط به هزینه ها و کمیسیون های درگیر است. براساس هزینه های فروش نسبت به خرید یا بازخرید سهام ، ما بین انواع بار و صندوق های بدون بار متمایز می شویم.

وجوه بار معمولاً از طریق کارگزاران خرده فروشی که بخشی از هزینه پیش پرداخت را دریافت می کنند ، فروخته می شوند. کمیسیون فروش می تواند درصدی از مبلغ سرمایه گذاری شما یا هزینه مسطح باشد. اگر 1000 دلار را در صندوق متقابل 6 ٪ بار قرار دهید ، فقط 940 دلار سرمایه گذاری می کنید که 60 دلار باقیمانده به عنوان کمیسیون به صندوق می رود.

از طرف دیگر ، صندوق های بدون بار هزینه ای برای سرمایه گذاری یا بازپرداخت دارند. ما باید بسیار مراقب باشیم-یک صندوق می تواند خود را به عنوان یک بار بدون بار بازاریابی کند و هنوز هم سعی می کند با شارژ سایر هزینه های پنهان ، آن را تهیه کند. بهترین راه برای تعیین هزینه ها ، خواندن دفترچه راهنما با دقت است.

انواع صندوق های متقابل

بسته به کلاس دارایی که در آن سرمایه گذاری می کنند ، چهار نوع صندوق متقابل وجود دارد:

• صندوق های بازار پول
• صندوق های متقابل اوراق قرضه
• صندوق های متقابل سهام
• بودجه متعادل یا ترکیبی

صندوق های بازار پول در اوراق بهادار بدهی کوتاه مدت ، مانند مقاله تجاری ، صورتحساب خزانه داری و گواهی سپرده سرمایه گذاری می کنند. آنها یکی از امن ترین سرمایه گذاری ها محسوب می شوند و 15 ٪ از بازار صندوق های متقابل را تشکیل می دهند. صندوق های بازار پول سه هدف اصلی دارند: تأمین امنیت اصلی ، به دست آوردن نقدینگی بالا و دستیابی به بازده نزدیک به نرخ بازار پول. بیشتر آنها بر اساس ارزش دارایی خالص ثابت (اغلب با هدف 1 دلار در هر سهم) فعالیت می کنند. این امر مدیران را وادار می كند كه به طور منظم به سرمایه گذاران پرداخت كنند و جریان منظم درآمد را برای آنها فراهم كنند. در بیشتر موارد ، سرمایه گذاران از صندوق های بازار پول به عنوان مکانی برای پارک کردن موقت قبل از سرمایه گذاری در جای دیگر استفاده می کنند.

صندوق های متقابل اوراق قرضه نیز در اوراق بهادار با درآمد ثابت نیز سرمایه گذاری می کنند. تمایز اساسی بین صندوق های متقابل اوراق قرضه و بازار پول در بلوغ دارایی های اساسی نهفته است. اولی اوراق بهادار با درآمد ثابت با سررسید تا 30 سال دارد. در مقابل ، بلوغ صندوق های بازار پول به ندرت فراتر از 90 روز است.

علاوه بر این ، ما صندوق های متقابل سهام داریم که در درجه اول در سهام سرمایه گذاری می کنند. این وجوه را می توان بیشتر به فعال و منفعل تقسیم کرد. هدف از صندوق های متقابل فعال مدیریت ، بهتر از یک شاخص معیار با انتخاب اوراق بهادار فردی است. برعکس ، صندوق های منفعل با هدف مطابقت با عملکرد یک شاخص خاص. قابل درک است که صندوق های فعال هزینه های مدیریت بالا و معاملات را شارژ می کنند. خرید و فروش مکرر دارایی ها ، که به عنوان گردش مالی نمونه کارها نیز شناخته می شود ، منجر به تحقق سود سرمایه بالاتر می شود. به همین دلیل است که صندوق های متقابل که بطور فعال مدیریت می شوند ، معمولاً مبلغ قابل توجهی مالیات می پردازند.

علاوه بر این ، متخصصان ممکن است در صندوق های متقابل یا متعادل سرمایه گذاری کنند. آنها هدف آنها تعادل رشد و درآمد با سرمایه گذاری در ترکیبی از سهام و اوراق قرضه هستند. صندوق های چرخه عمر (یا تاریخ هدف) محبوب ترین نمایندگان این گروه هستند.

بودجه تاریخ هدف برای کسانی که می خواهند برای بازنشستگی خود برنامه ریزی کنند مفید است. افق زمانی صندوق چرخه عمر به نام آن مشخص شده است. اگر ما یک صندوق هدف 2095 خریداری کنیم و سال جاری 2025 بود ، افق زمانی 70 سال خواهد بود. صندوق های چرخه عمر بر این عقیده استوار است که سرمایه گذاران جوان می توانند ریسک بیشتری را برطرف کنند. با نزدیک شدن به تاریخ بلوغ ، درصد اوراق قرضه و سایر سرمایه گذاری های کم خطر به طور متناسب افزایش می یابد.

فراتر از بودجه متقابل

به عنوان یک وسیله مناسب برای تنوع ، وجوه متقابل فقط بخشی از طیف ابزارهای مالی در دسترس سرمایه گذاران است. برای کسب اطلاعات بیشتر در مورد سرمایه گذاری ، پیش بروید و منابع اضافی را که برای شما فراهم کرده ایم بخوانید.