شرح کلاس دارایی

کلاس دارایی کاملاً مستقر و پذیرفته شده در درجه اول اوراق قرضه حاکمیتی که در درجه اول دلار است که سرمایه گذاران را قادر می سازد تا در معرض خطر اعتباری 75 کشور در حال ظهور در سراسر آسیا ، آمریکای لاتین ، اروپای شرقی ، خاورمیانه و آفریقا قرار بگیرند. در طول سه دهه گذشته ، کلاس دارایی در اندازه و تنوع به طور قابل توجهی بالغ شده است و امروز یک جهان سرمایه گذاری 825 میلیارد دلاری را تشکیل می دهد. بیشترین معیار مورد استفاده ، EMBI Global Diversified JPMorgan است.

به طور سنتی ، کلاس دارایی با سرمایه گذاران وام به دولت ها از طریق اوراق قرضه در ارزهای بین المللی پذیرفته شده (عمدتا دلار آمریکا) به منظور محدود کردن نوسانات مرتبط با ارزهایی که به راحتی قابل معامله یا محافظت شده و محدود به ریسک نظارتی محدود به بدهی هستند ، همراه بوده است. اداره قانون بین المللی. در نتیجه ، قیمت گذاری به طور معمول در یک اعتبار اعتباری بیان می شود که نمایانگر ریسک اعتباری دولت در مقایسه با اوراق قرضه دولت ایالات متحده از تنور مشابه است.

به طور گسترده ، ریسک اعتباری تمایل و توانایی یک دولت برای تحقق تعهدات پرداخت خود ، قدرت نهادها و حاکمیت ، تجزیه و تحلیل ترازنامه دولت و مدیریت جریان نقدی یا پایداری بدهی و نیاز نقدینگی خارجی کوتاه مدت کشور را تخمین می زند. توانایی دسترسی به ارز خارجی. روش تحلیلی مقایسه ارزش نسبی و نه مطلق است.

بدهی ارز محلی

کلاس دارایی به شدت در حال رشد اوراق قرضه در ارز محلی که به سرمایه گذاران امکان می دهد به توسعه و بلوغ مداوم منحنی ها و ارزهای محلی در 20-25 کشور در آسیا ، آمریکای لاتین ، اروپای شرقی ، خاورمیانه و آفریقا دسترسی پیدا کنند. کلاس دارایی طی دو دهه گذشته در هر دو اندازه و پخت و پز به طور قابل توجهی تکامل یافته است و امروز یک جهان سرمایه گذاری 1. 1 دلاری بدهی را که معمولاً توسط قانون محلی اداره می شود ، تشکیل می دهد. معیار اصلی این طبقه بندی دارایی GB-EM Global Diversified JPMorgan است

از آنجا که اوراق قرضه در سرمایه گذاران ارز محلی ترکیبی از ارز و نرخ بهره یا ریسک مدت زمان را اجرا می کنند. ریسک اعتباری دولت نسبتاً جزئی است زیرا مقامات محلی معمولاً در صورت لزوم توانایی چاپ پول را دارند.

بازارهای اوراق قرضه ارز محلی تمایل به تسلط سرمایه گذاران داخلی دارند ، این بدان معنی است که آنها کمتر از بازارهای اوراق قرضه ارز سخت تر از احساسات خطر جهانی بیشتر مستعد هستند. ریسک نرخ ارز و نرخ بهره بیشتر از نظر اعتبار دولت به تعادل پرداخت و در نظر گرفتن سیاست های پولی هدایت می شود. این تجزیه و تحلیل از نظر ماهیت مطلق و مقایسه ای کمتری دارد.

بازارهای مرزی

بازارهای مرزی زیر مجموعه ای از بازارهای نوظهور هستند که از نظر نهادهای سیاسی ، ساختار اقتصادی و توسعه بازار مالی بسیار کمتر توسعه یافته اند. کلاس دارایی طی یک دهه گذشته به طور قابل توجهی تکامل یافته است و در اندازه ، تنوع ، دسترسی و قابلیت تجارت رشد می کند. اندازه گیری Global Evolution از سرمایه گذاری در بازار مایع ، جهانی را در حدود 450 میلیارد دلار در هر دو بدهی با دلار آمریکا و بدهی ارز محلی در 75 کشور در آسیا ، آمریکای لاتین ، اروپای شرقی ، خاورمیانه و به ویژه آفریقا نشان می دهد.

محرک های عملکرد شامل منابع طبیعی و پتانسیل اقتصادی دست نخورده ، سرمایه گذاری های مستقیم خارجی ، بهبود حاکمیت سیاسی و اقتصادی و توسعه بازارهای مالی محلی هستند. تفاوت عمده در بازارهای نوظهور سنتی ، تأثیر بیشتر سیاست گذاران در بازارهای ارز و تأثیر بیشتر صندوق های بازنشستگی دولتی در بازارهای درآمد ثابت است.

ارزیابی های ناکارآمد از درک افزایش یافته ریسک سیاسی و اقتصادی و بازارهای مالی کمتر بالغ به طور کلی بازده بالاتری ایجاد می کند. مشارکت بسیار کم توسط سرمایه گذاران خارجی در بازارهای مالی محلی و افزایش تأثیر سیاست گذاران به معنای همبستگی با ریسک جهانی بسیار کم است. بدهی بازارهای مرزی توسط قوانین بین المللی و محلی اداره می شود.

بدهی شرکتی

کلاس دارایی های مستقر و پذیرفته شده از ابزارهای با درآمد ثابت که سرمایه گذاران را قادر می سازد در معرض بیش از 850 صادرکننده در جهان بدهی شرکت های سرمایه گذاری قرار بگیرند. 700+ صادرکننده در JP Morgan Cembi Wroad Diversified Index و همچنین چندین صادرکننده خارج از منزل از جمله اوراق قرضه شبه صدف ، اوراق قرضه غیر USED ، اوراق قرضه به اندازه غیر محک (زیر USD300m) ، اوراق بهادار کوتاه مدت (بین اوراق بهادار کوتاه (بین USD300M) وجود دارد (1-5 سال) ، و اوراق قرضه تضمین شده یا شخص ثالث. بیشترین معیار مورد استفاده JPMorgan's Cembi Wroad Diversified است.

بدهی شرکت های در حال ظهور شامل سه حوزه است:

-اوراق قرضه شرکتی که به ارز سخت می پردازند: اوراق قرضه در درجه اول ابزارهای با ارزش دلار هستند. به عنوان بزرگترین و سرمایه گذاری ترین مؤلفه بخش اوراق بهادار بازار در حال ظهور ، این تمرکز برای بیشتر سرمایه گذاران بدهی شرکت در بازار است.

-اوراق قرضه شبه صدف: اوراق قرضه شرکتی که در آن دولت دارای سهم جزئی در شرکت صادرکننده است ، اما از منظر حقوقی وضعیت حقوقی حقوقی کامل را به همراه ندارد ، بنابراین ادعای حقوقی دارنده اوراق بهادار در مورد بازپرداخت بدهی ها فقط تا آنجا که شرکت صادر کننده گسترش می یابدبشراین منطقه ای است که در آن صندوق های اوراق بهادار شرکت ها اغلب سرمایه گذاری می کنند: تقریباً 25 ٪ از شاخص های اوراق قرضه CEMBI را نشان می دهد.

- اوراق قرضه شرکتی به ارز محلی: این اوراق بازتاب ارز محلی صادرکننده است از این رو آنها تمایل دارند که به عنوان خطرناک تر تلقی شوند ، اگرچه حق بیمه خطر می تواند فرصت های بازگشت اضافی را ارائه دهد.

تاریخچه بازارهای نوظهور و مرزی

اصطلاح بازارهای نوظهور در اوایل دهه 1980 توسط اقتصاددانان ایجاد شد و به عنوان اقتصاد با درآمد سرانه پایین تا میانه تعریف شده است. در اواسط دهه 1990 ، اصطلاح بازارهای مرزی به عنوان تعریفی از بازارهای نوظهور نسل دوم ظاهر شد. اقتصادها با رشد نسبتاً بالا و جمعیت شناسی مثبت مشخص می شوند ، اما اغلب فاقد استانداردهای غربی درآمدی و عمق اداری در موسسات سیاسی و مالی آنها هستند.

گذشته بی ثبات از دیدگاه کلان و سیاسی اقتصادهای نوظهور و مرزها ، گذشته ای بی ثبات را تجربه کرده است که شامل ایدئولوژی های سیاسی بسیار بحث برانگیز و توزیع ثروت مشکوک ، کودتای نظامی ، قطع ناگهانی و اقتصادی ویرانگر رژیم های ارز و مدیریت شده ارز و همچنین بازسازی بدهی های خارجی است.

در حال حاضر آینده ای روشن تر در حال حاضر بیشتر کشورها درس خود را آموخته اند و به لطف بهبود حاکمیت و سیاست های مالی کلی ، بسیاری از اقتصادهای نوظهور در شرایطی قرار دارند که با توجه به بسیاری از استانداردها ، از اقتصادهای پیشرفته برتر هستند. از اواسط دهه 1990 ، کشورهای نوظهور نرخ رشد را بالاتر از میانگین جهانی مشاهده کرده اند. علاوه بر این ، تجارت بین اقتصادهای نوظهور با افزایش مصرف داخلی به عنوان منبع رشد در اولویت بالاتر قرار می گیرد. به عنوان منبع اصلی تولید ناخالص داخلی جهانی و رشد تقاضای کالا ، جای تعجب ندارد که اقتصادهای بزرگ نوظهور در اعتماد به نفس به دست آورده و در مسائل اقتصادی بین المللی به طور فزاینده ای آواز و تأثیرگذار می شوند.

فرصت سرمایه گذاری • پتانسیل رشد بلند مدت بالاتر از میانگین جهانی • بازار کار رقابتی • منابع فراوان کالا • بلوغ ساختاری • اصلاحات اقتصادی • اصلاحات در بازار مالی و توسعه • بهبود حاکمیت ، سیاست های مالی و پولی • نسبت بدهی به GDPبهبود کیفیت اعتبار • مزایای متنوع سازی نمونه کارها

محرک های کلیدی بازار جهانی به مرور زمان ، رانندگان بازار جهانی به طور قابل توجهی متفاوت بوده و الگوهای همبستگی سنتی بسیار تغییر کرده اند. مضامین سرمایه گذاری غالباً به سیاست های پیشرفته جهان از جمله: سیاست های مالی و پولی ، سیاست های تجاری ، قیمت کالاها ، ژئوپلیتیک ، پدیده های آب و هوایی مانند خشکسالی و بارندگی ، مرتبط با قیمت مواد غذایی و تورم و حتی جنبه های فنی مانند گریزی از خطر ، سطح بازده جهانی متکی هستند.، و سرمایه گذار جریان می یابد.

رویکرد کیفی اختیاری ما از بالا به پایین به محرک های بازار جهانی و مضامین سرمایه گذاری با رویکرد کمی از پایین به بالا ما به ESG و مدل سازی رتبه بندی اعتباری همراه است. با توجه به اینکه دومی در استراتژی سرمایه گذاری ما پایه و اساس است ، نظارت کیفی ما از درایورهای بازار جهانی در حال تغییر در حال تغییر ، ما را قادر می سازد تا قبل از شلوغ شدن ، مضامین سرمایه گذاری بالقوه را شناسایی کنیم و در موعد مقرر ، از فرصت های موضوعی ارائه شده استفاده می کنیم ، از یک منطقه ای یا منطقه ای. چشم انداز خاص کشور.