صندوق معامله شده ارز (ETF)

یک صندوق مبدل مبادله (ETF) یک صندوق سرمایه گذاری است که دارایی هایی مانند سهام ، کالاها ، اوراق قرضه یا ارز خارجی را در اختیار دارد. ETF مانند سهام در طول روز معاملات با نوسان قیمت ها معامله می شود. آنها غالباً شاخص هایی مانند Nasdaq ، S& P 500 ، Dow Jones و Russell 2000 را ردیابی می کنند.

سرمایه گذاران در این وجوه مستقیماً سرمایه گذاری های اساسی را در اختیار ندارند ، بلکه در عوض ، ادعای غیرمستقیم دارند و در صورت انحلال صندوق ، بخشی از سود و ارزش باقیمانده را دارند. سهام یا علاقه آنها را می توان به راحتی در بازار ثانویه خریداری و فروخت.

انواع مختلف ETF چیست؟

انواع مختلفی از صندوق های مبادله ای وجود دارد. برخی از رایج ترین ETF ها عبارتند از:

سهام ETF - اینها دارای یک نمونه کارها خاص از سهام یا سهام هستند و شبیه به یک فهرست هستند. آنها را می توان مانند سهام عادی رفتار کرد زیرا می توان آنها را برای سود فروخته و خریداری کرد و در طی روز معاملاتی در مبادله معامله می شود.

ETFS INDEX - این یک شاخص خاص مانند شاخص S& P 500 را تقلید می کند. آنها می توانند بخش های خاص ، کلاس های خاص سهام یا سهام بازارهای خارجی یا نوظهور را پوشش دهند.

اوراق قرضه ETF-یک صندوق مبادله ای که به طور خاص در اوراق قرضه یا سایر اوراق بهادار با درآمد ثابت سرمایه گذاری می شود. آنها ممکن است روی یک نوع خاص از اوراق قرضه متمرکز شوند یا یک سبد کاملاً متنوع از اوراق قرضه از انواع مختلف و با تاریخ بلوغ متفاوت ارائه دهند.

کالاهای ETF - کالاهای فیزیکی مانند کالاهای کشاورزی ، منابع طبیعی یا فلزات گرانبها را در اختیار داشته باشید. برخی از صندوق های مبادله ای مبادله کالا ممکن است ترکیبی از سرمایه گذاری در یک کالای فیزیکی به همراه سرمایه گذاری های مربوط به سهام مرتبط باشد-به عنوان مثال ، یک ETF طلا ممکن است دارای یک نمونه کارها باشد که ترکیب طلای فیزیکی با سهام سهام در شرکت های معدن طلا را ترکیب می کند.

ETF های ارز - اینها به یک ارز واحد یا سبد ارزهای مختلف سرمایه گذاری می شوند و به طور گسترده توسط سرمایه گذاران که مایل به قرار گرفتن در معرض بازار ارزهای خارجی هستند بدون تجارت مستقیم معاملات آینده یا بازار فارکس استفاده می شود. این صندوق های مبادله ای که معمولاً محبوب ترین ارز بین المللی مانند دلار آمریکا ، دلار کانادا ، یورو ، پوند انگلیس و ین ژاپنی را ردیابی می کنند.

ETF های معکوس-یک صندوق مبدل معکوس با استفاده از مشتقات مختلف برای به دست آوردن سود از طریق فروش کوتاه در صورت کاهش ارزش گروهی از اوراق بهادار یا شاخص گسترده بازار ایجاد می شود.

ETF های فعال مدیریت شده - این ETF ها توسط یک مدیر یا یک تیم سرمایه گذاری که تصمیم به تخصیص دارایی های نمونه کارها تصمیم می گیرد ، اداره می شوند. از آنجا که آنها به طور فعال مدیریت می شوند ، در مقایسه با صندوق های شاخص ، نرخ گردش مالی نمونه کارها بالاتری دارند.

ETF های اهرم-صندوق های مبادله ای که بیشتر از مشتقات مالی تشکیل شده اند و توانایی استفاده از سرمایه گذاری را دارند و از این طریق بالقوه افزایش سود را ارائه می دهند. این موارد معمولاً توسط معامله گران مورد استفاده قرار می گیرد که دلالی هستند که به دنبال استفاده از فرصت های معاملاتی کوتاه مدت در شاخص های اصلی سهام هستند.

ETFS املاک و مستغلات-این صندوق هایی است که در امانت های سرمایه گذاری در املاک و مستغلات (REITS) ، شرکت های خدمات املاک و مستغلات ، شرکت های توسعه املاک و مستغلات و اوراق بهادار تحت حمایت وام (MBS) سرمایه گذاری می شوند. آنها همچنین ممکن است املاک و مستغلات فیزیکی واقعی ، از جمله هر چیزی را از زمین توسعه نیافته گرفته تا املاک تجاری بزرگ داشته باشند.

مزایای سرمایه گذاری در ETF چیست؟

برای سرمایه گذاری در صندوق مبادله ای از جمله موارد زیر مزایای بسیاری وجود دارد:

هزینه ها و هزینه های معامله پایین تر: ETF ها معمولاً نسبت هزینه های قابل توجهی نسبت به یک صندوق متقابل قابل مقایسه دارند. این ، تا حدودی به دلیل ماهیت مبادله ای آنها ، که هزینه های معمولی را برای کارگزاران یا مبادله قرار می دهد ، در مقایسه با یک صندوق متقابل ، که باید هزینه کل را تحمل کند.

دسترسی به بازارها: ETF ها منجر به دسترسی به کلاسهای دارایی که قبلاً برای دسترسی به سرمایه گذاران خرده فروشی انفرادی سخت بود ، مانند سهام و اوراق بهادار بازارهای نوظهور ، شمش طلا یا سایر کالاها و بازار ارز (FOREX) و ارزهای رمزنگاری شده است. از آنجا که یک صندوق مبادله مبادله می تواند کوتاه و حاشیه یا اهرم فروخته شود ، می تواند فرصت هایی را برای استفاده از استراتژی های تجاری پیشرفته ارائه دهد.

شفافیت: صندوق های تامینی و حتی صندوق های متقابل به روشی نه چندان شفاف در مقایسه با ETF ها فعالیت می کنند. صندوق های پرچین ، سرمایه گذاران نهادی و صندوق های متقابل معمولاً دارایی های خود را فقط به صورت سه ماهه گزارش می دهند و سرمایه گذاران را بدون این فکر می کنند که آیا این صندوق از استراتژی سرمایه گذاری اعلام شده خود و مدیریت مناسب ریسک ها پیروی می کند. در مقابل ، ETF ها به طور کلی اوراق بهادار روزانه خود را فاش می کنند ، که به سرمایه گذار کمک می کند تا آگاهی بهتری نسبت به چگونگی سرمایه گذاری پول وی داشته باشد.

نقدینگی و کشف قیمت: از آنجا که می توان آنها را در بازارهای ثانویه در طول روز خریداری یا فروخته شد ، ETF ها مایع تر از بودجه متقابل هستند که فقط در قیمت بسته شدن روز خود قابل خریداری یا فروخته می شوند. آنها معمولاً نزدیک به ارزش خالص دارایی واقعی خود تجارت می کنند ، زیرا مکانیسم ایجاد/رستگاری آنها دائماً داوری های موجود در قیمت گذاری را متعادل می کند و به طور مداوم قیمت سهام ETF را به ارزش بازار منصفانه باز می گرداند.

راندمان مالیاتی: به طور کلی ، با توجه به مالیات پس از مالیات ، ETFS به دو دلیل اصلی مزیت عمده ای نسبت به صندوق های متقابل دارد. در مرحله اول ، ETF ها گردش مالی نمونه کارها را کاهش می دهند و با انجام بازپرداختهای درون نوع ، امکان جلوگیری از سود سرمایه کوتاه مدت (که شامل نرخ مالیات بالایی است) را ارائه می دهد. دوم ، ETFS می تواند بر قوانینی غلبه کند که در صورت خرید امنیت بسیار مشابه در یک پنجره 30 روزه ، فروش و تحقق (ادعای) ضرر در امنیت را ممنوع می کند.

اشکالات صندوق های مبادله ای

با وجود مزایای فوق ، ETF ها با برخی از چالش ها روبرو می شوند. به عنوان مثال ، آنها در معرض کلاسهای دارایی قبلاً بدون مراقبت قرار می گیرند که می تواند خطراتی را در پی داشته باشد که ممکن است سرمایه گذاران سهام با آن آشنا نباشند. سهولت دسترسی ممکن است علیه عموم مردم کار کند اگر به آرامی انجام شود. برخی از نمونه های پیشرفته ، مانند ETF های جایگزین ، شامل ساختارهای پیچیده یا ناآشنا نمونه کارها ، درمان های مالیاتی یا خطرات طرف مقابل هستند که نیاز به درک عمیق تری از دارایی های اساسی دارند.

علاوه بر این ، ETF ها هزینه های معامله ای را دارند که باید در فرآیند خلاقیت های نمونه کارها مانند گسترش پیشنهادات/درخواست و کمیسیون ها با دقت در نظر گرفته شود.

بزرگترین شرکت های مدیریت ETF چه کسانی هستند؟

از سال 2017 ، هزاران بودجه مبادله ای مبادله وجود دارد. اگر می خواهید بدانید بزرگترین شرکت های مدیریت صندوق در جهان چه کسانی هستند ، در اینجا لیستی از 10 شرکت برتر صندوق که توسط دارایی های تحت مدیریت (از ETF. com) رتبه بندی شده اند ، وجود دارد.

1. صخره سیاه
2. پیشتاز
3. مشاوران جهانی خیابان ایالتی
4. PowerShares
5. چارلز شواب
6. اولی
7. حکمت
8. گوگنهایم
9. ورک
10. سرنوشت

در مورد BlackRock و Vanguard ، دو رهبر غالب در بازار ETF اطلاعات بیشتری کسب کنید.

شرکت کنندگان مجاز در ETF چه کسانی هستند؟

یکی از ویژگی های منحصر به فرد صندوق مبادله ای این است که شرکت کنندگان را که به تسهیل در بازار واحدهای صندوق کمک می کنند ، Authozied کرده است.

طبق دستورالعمل های نظارتی ، شرکت کنندگان مجاز (APS) برای ایجاد و بازخرید ETF تعیین شده اند. AP ها مؤسسات مالی بزرگی هستند که از قدرت خرید و تولید کنندگان بازار عظیم مانند کارگزاران بزرگ و بانک ها و شرکت های سرمایه گذاری برخوردار هستند. در ایجاد صندوق ، APS نمونه کارها مورد نیاز اجزای دارایی را جمع می کند و در ازای تعدادی از سهام ETF تازه ایجاد شده ، سبد را به صندوق تبدیل می کند. هنگامی که نیاز به رستگاری بوجود می آید ، APS سهام ETF را به صندوق باز می گرداند و سبد نمونه کارها را دریافت می کند. سرمایه گذاران انفرادی می توانند با استفاده از یک کارگزار خرده فروشی که در بازار ثانویه معامله می کند ، شرکت کنند.

فرآیند ایجاد/بازخرید ETF

ETF ها شامل فرآیند ایجاد/رستگاری هستند که خون حیات این نوع اوراق بهادار است و اصلی ترین تمایز از سهام است ، زیرا ETF ها با استفاده از یک پیشنهاد عمومی اولیه ، تجارت در بورس را آغاز نمی کنند.

مکانیسم مداوم که ETF ها از طریق آن کار می کنند به شرح زیر عمل می کند:

1. سرمایه گذاران بزرگ نهادی ، معروف به شرکت کنندگان مجاز (APS) که سازندگان بزرگ بازار هستند ، تنها سرمایه گذاران هستند که می توانند سهام جدید ETF را ایجاد یا بازخرید کنند. آنها با معامله با مدیر ETF ، سهام جدیدی از ETF ایجاد می کنند.
2. از طرف دیگر ، مدیر ETF ارتباط برقرار می کند که می خواهد در صندوق مالکیت داشته باشد (به عنوان مثال ، ردیابی ETF SP/TSX می خواهد تمام اوراق بهادار و در همان وزن موجود در شاخص را داشته باشد). این به عنوان سبد آفرینش شناخته می شود.
3. AP ها به بازار می روند و سهام موجود در سبد ایجاد را در درصد مناسب خریداری می کنند ، یا از سهام موجود در آن استفاده می کنند و این سبد نماینده اوراق بهادار را برای مقدار (ارزش) برابر در سهام ETF به ETF تحویل می دهد. این فرایند می تواند به صورت معکوس کار کند ، به این معنی که AP که دارای بلوک ETF است می تواند آن را با مدیر ETF معامله کند و سبد مساوی اوراق بهادار اساسی را دریافت کند. این سبد دوم به عنوان سبد رستگاری نامیده می شود و معمولاً همان سبد ایجاد است ، مگر اینکه مدیر ETF در تلاش باشد تا از شر مجموعه خاصی از اوراق بهادار خلاص شود.

این فرآیند در بلوک های بزرگی به نام واحدهای ایجاد ، که اغلب برابر با 50،000 سهم از ETF است ، با نرخ یک به یک ، یک سبد سهام زیرین در ازای یک سبد سهام ETF رخ می دهد.

از آنجا که سبد آفرینش در ابتدای روز فاش می شود و در دسترس همه شرکت کنندگان در بازار است ، شکاف داوری با توجه به نقدینگی اوراق بهادار و هزینه های ضمنی متفاوت است ، اما به طور کلی باعث می شود که قیمت ETF در نزدیکی ارزش بازار عادلانه آن باشد. بشر

مثال ایجاد صندوق مبادله مبادله/بازخرید

برای نشان دادن بهتر این روند ، مثال زیر را در نظر بگیرید:

مثال: ایجاد اشتراک ETF

قیمت معاملات ETF در بورس: 32. 15 دلار

ارزش بازار عادلانه ETF بر اساس اوراق بهادار اساسی آن: 32. 00 دلار

در این صورت ، یک شرکت کننده مجاز (AP) می خواهد سبد ایجاد (سهام زیربنایی) را خریداری کند و 32. 00 دلار بپردازد و آن را با مدیر ETF برای بخشی از واحد ایجاد مبادله کند. AP اکنون سهام ETF را دارد که می تواند با قیمت بازار 32. 15 دلار در بازار بفروشد و از هر سهم 0. 15 دلار سود کسب کند.

به نوبه خود ، این فرایند فشار رو به پایین بر قیمت ETF و فشار رو به بالا بر قیمت سهام زیرین وارد می کند ، تا زمانی که هیچ داوری دیگری ایجاد نشود. برای اهداف مصور ، این مثال هزینه های AP مانند تجارت و هزینه و همچنین هزینه های محافظت از مواردی را که در آن بلوک ها به طور جزئی خواسته می شود ، به حساب نمی آورد.

نتیجه

به دلیل تطبیق پذیری ، نقدینگی و هزینه های پایین معاملاتی که ETF ها ارائه می دهند ، آنها یک وسیله نقلیه سرمایه گذاری به طور فزاینده ای هستند. از سرمایه گذاران خواسته می شود تا پیشنهادات بزرگ و متنوع ETF را کشف کنند و سرمایه گذاری های ETF را به عنوان اصلی از سبد سرمایه گذاری کلی خود در نظر بگیرند.

منابع بیشتر

با تشکر از شما برای خواندن راهنمای CFI در مورد صندوق مبادله ای (ETF). برای کسب اطلاعات بیشتر در مورد مسیرهای شغلی و نحوه ورود به بانکداری ، لطفاً این منابع اضافی را ببینید:

• بانکداری سرمایه گذاری
• Bulge Bracket Banks
• بانکهای سرمایه گذاری بوتیک
• منابع مدل سازی مالی
• به تمام منابع مدیریت ثروت مراجعه کنید

• این مقاله را به اشتراک بگذارید