Nuggets Gold: آیا بانک های مرکزی همچنان به خرید طلا ادامه می دهند؟

بیش از یک دهه اکنون ، بانک های مرکزی جهان برای ذخایر رسمی خود خریداران خالص طلا بوده اند و پشتیبانی مهمی از قیمت این فلز ارائه می دهند. این خرید ، بیشتر توسط بانکهای مرکزی در حال ظهور ، بین 10 تا 15 درصد از کل تقاضای جهانی را به خود اختصاص داده است. چشم انداز این منبع تقاضا چیست و چه مدت ممکن است ادامه یابد؟برعکس ، آیا فروشندگان بالقوه بانک مرکزی در آنجا کمین می کنند؟

برای بینش در مورد احساسات فعلی بانک مرکزی و سرنخ هایی در مورد چگونگی تغییر در آینده یا ممکن است در آینده ، ما با بررسی سالانه بانک مرکزی شورای جهانی مشورت کردیم. در گزارش امسال ، تعداد پاسخ دهندگان بانک مرکزی که انتظار دارند ذخایر رسمی طلای کشور خود در طی 12 ماه آینده افزایش یابد ، 25 ٪ بود که نسبت به 21 درصد در سال گذشته. علاوه بر این ، 61 ٪ از پاسخ دهندگان معتقدند که ذخایر جهانی طلا در مدت مشابه افزایش می یابد. 2

بانکهای مرکزی قصد افزایش ذخایر طلای خود را دارند

منبع: شورای جهانی طلا: 2022 بررسی ذخایر طلای بانک مرکزی ، منتشر شده در 8 ژوئن 2022.

براساس نتایج نظرسنجی ، به نظر می رسد که خرید احتمالاً حداقل تا پایان سال 2022 ادامه خواهد یافت ، بنابراین جدیدترین روند خرید باید ادامه یابد. در مورد فروش احتمالی خارج از ذخایر رسمی ، در ماه های اخیر بیش از سایر موارد نام یک کشور ذکر شده است: روسیه. اما هیچ مدرک سختی برای حمایت از چنین ادعاهایی وجود ندارد. بیش از یک دهه است که روسیه یکی از بزرگترین خریداران جهان برای اهداف ذخیره است. با این الگوی خرید محکم ، اظهارات اخیر با بیان اینکه روسیه مخفیانه فروش طلا را از ذخایر رسمی خود به نظر می رسد ضد شهود به نظر می رسد. به نظر من ، اگر هر طلای روسی در حال رسیدن به بازارهای جهانی باشد ، به احتمال زیاد به جای ذخایر از تولید فعلی خارج می شود.

تکامل تقاضای طلای بانک مرکزی با گذشت زمان

بنابراین نگرش بانک مرکزی نسبت به طلا چگونه تغییر کرده است؟با نگاهی به نمودار زیر ، در طی 50 سال گذشته سه روند نسبتاً مشخص وجود دارد:

• تقریباً خنثی خالص از سال 1971 تا 1988
• فروش قابل توجه از سال 1989 تا 2009
• یک تغییر عمده برای خرید از سال 2010

فعالیت طلای بانک مرکزی طی 50 سال گذشته

منبع: Bloomberg Finance L. P. ، شورای جهانی طلا و مشاوران جهانی خیابان ایالتی ، داده ها از تاریخ 31 مه 2022.

بیایید نگاهی کوتاه به دوره های قبلی به عنوان زمینه ای برای احساسات فعلی بیندازیم.

تقریباً خالص خنثی: 1971 تا 1988

در حالی که خرید یا فروش قابل توجهی وجود نداشت ، فروش هایی که انجام شده از چهار منبع اصلی حاصل شده است. اتحاد جماهیر شوروی به فروش طلای خود که در دهه 1950 آغاز شده بود به منظور جبران شکست اقتصاد فرماندهی ادامه داد. آفریقای جنوبی در سال 1985 هنگامی که ایالات متحده تحریم هایی علیه آپارتاید اعمال کرد ، شروع به فروش کرد. صندوق بین المللی پول مقداری طلا را به عنوان بخشی از پیشنهاد در نهایت ناموفق خود برای ایجاد نقاشی ویژه به عنوان یک ارز اصلی ذخیره ، فروخت. و ایالات متحده در حمایت از تلاش های خود برای تأمین تسلط بر دلار در سیستم پولی بین المللی ، مقداری طلای ذخیره را فروخت.

فروش خالص قابل توجه: 1989 تا 2009

فروش قابل توجه تر به اواخر دهه 1980 آغاز شد و ما هر سال تا سال 2009 فروش خالص بانک مرکزی را دیدیم. برخی از بزرگترین فروشندگان عمدتاً دولت های بازارهای توسعه یافته از جمله هلند ، بلژیک ، استرالیا ، سوئیس ، سوئیس بودند. انگلیس ، آفریقای جنوبی و کانادا. در پایان این دوره ، برخی از کشورهای در حال ظهور بازار شروع به به دست آوردن طلا برای ذخایر رسمی خود کردند. اما این خریدها از فروش ، در درجه اول از اقتصادهای پیشرفته اروپای غربی و آمریکای شمالی فراتر رفت. با پایان یافتن این دوره ، فروش به تدریج کاهش یافت.

خرید خالص قابل توجه: 2010 تا امروز

تا سال 2010 ، آمار خریدهای خالص کمی توسط بانکهای مرکزی را نشان داد. خرید به سرعت جمع شده و خریدهای خالص برای 12 سال گذشته قابل توجه بوده است. در ابتدا ، بزرگترین خریداران چین و روسیه بودند که به زودی به ترکیه پیوستند و پس از آن طیف گسترده ای از کشورها تقریباً به طور انحصاری در بازارهای نوظهور بودند. خریداران دیگر شامل تایلند ، کره جنوبی ، برزیل ، مکزیک ، هند و قزاقستان بودند که بعداً توسط ازبکستان و مصر پیوستند. نظرسنجی شورای طلای جهانی این شکاف رو به رشد بین نگرش بانکهای مرکزی در اقتصادهای پیشرفته و کسانی که در بازارهای نوظهور هستند ، یادآور می شود.

دلایل این بخش خرید سخت نیست. در اوج استاندارد طلا (1870 - 1970) ، مهمترین کشورها از نظر اقتصادی انگلیس و فرانسه و به طور فزاینده ای ایالات متحده و آلمان بودند. ارزهای این کشورها تقریباً به طور انحصاری برای تسویه معاملات بین المللی مورد استفاده قرار گرفتند ، بنابراین مبلغ فزاینده ای صادر کردند. براساس شرایط استاندارد طلا ، این نیروگاه های اقتصادی برای حمایت از ارزهای خود مجبور به خرید مقادیر زیادی طلا بودند. حتی امروز ، این تایتان های اقتصادی قرن نوزدهم و بیستم هنوز دارای دارایی های بزرگ میراث طلایی هستند که به طور متوسط بیش از دو سوم از کل ذخایر رسمی آنها است.

کشورهای در حال ظهور اقتصادی ضعیف تر (EM) چاره ای جز استفاده از این ارزهای قدرتمند برای تسویه معاملات بین المللی نداشتند ، و به همین دلیل آنها نیازی به خرید طلا برای حمایت از ارزهای خود نداشتند ، حتی اگر بودجه لازم برای انجام این کار را داشته باشند. در نتیجه ، میانگین تخصیص به طلا در ذخایر رسمی EM امروز کمتر از 5 ٪ است که نسبت بسیار بیشتری در ابزارهای دلار آمریکا وجود دارد ، به طور متوسط بیشتر از دو سوم. 3

ذخایر طلای بازارهای نوظهور بسیار پایین تر از همسالان بازار توسعه یافته است

منبع: Bloomberg Finance L. P. ، صندوق بین المللی پول ، شورای جهانی طلا و مشاوران جهانی خیابان ایالتی ، داده ها از تاریخ 31 مه 2022.

بازار نوظهور بانکهای مرکزی خرید طلا را هدایت می کنند

در حالی که بسیاری از کشورهای بزرگ و توسعه یافته در بازار هنوز هم از روزهای استاندارد طلای میراث زیادی دارند ، کشورهای EM فضای قابل توجهی برای افزایش ذخایر طلای خود دارند. بسیاری از کشورهای در حال ظهور بازار بر این باورند که هنوز هم به طرز خطرناکی در معرض دلار آمریکا قرار دارند-حتی پس از 12 سال خرید طلای قابل توجهی-و قصد دارند تا به ذخایر خود اضافه کنند تا از این قرار بگیرند.

احتمالاً بانکهای مرکزی حداقل تا پایان سال 2022 خریداران خالص طلا باقی می مانند و این تقاضا ممکن است تأثیر مطلوبی در بازار طلا داشته باشد.

1 شورای طلای جهانی: 2022 بررسی ذخایر طلای بانک مرکزی ، منتشر شده در 8 ژوئن 2022. 2 شورای جهانی طلای: 2022 بررسی ذخایر طلای بانک مرکزی ، منتشر شده در 8 ژوئن 2022. 3 امور مالی بلومبرگ ، L. P. ، شورای طلای جهان و خیابان ایالتیمشاوران جهانی ، از 31 مه 2022.

برای SPDR® Gold Trust و SPDR® Gold Minisharessm Trust:

سرمایه گذاری شامل ریسک است ، و شما می توانید برای سرمایه گذاری در هر یک از SPDR® Gold Shares Trust ("GLD®") و SPDR® Gold Minisharessm Trust ("GLDMSM") ، مجموعه ای از Trust Gold Trust (با هم ، ""منابع مالی").

اوراق بهادار مرتبط با کالاها و کالاها-شاخص ممکن است تحت تأثیر تغییر در حرکات کلی بازار ، تغییر در نرخ بهره و سایر عوامل مانند آب و هوا ، بیماری ، تحریم ها یا تحولات سیاسی و نظارتی و همچنین فعالیت معاملاتی دلالان و داوری در این کشور باشد. کالاهای اساسی

سرمایه گذاری در کالاها مستلزم خطر قابل توجهی است و برای همه سرمایه گذاران مناسب نیست.

اطلاعات مهم مربوط به SPDR® Gold Trust ("GLD®") و SPDR® Gold Minisharessm Trust ("GLDMSM"):

SPDR Gold Trust ("GLD") و World Gold Trust هر یک بیانیه ثبت نام (از جمله دفترچه) را به ترتیب به کمیسیون اوراق بهادار و بورس ("SEC") برای GLD و GLDM ارائه داده اند. قبل از سرمایه گذاری ، باید دفترچه را در بیانیه ثبت نام و سایر اسناد بخوانید که هر صندوق برای کسب اطلاعات کامل در مورد هر صندوق و این پیشنهادات به SEC ارسال کرده است. لطفاً برای بحث دقیق در مورد خطرات سرمایه گذاری در سهام هر صندوق ، دفترچه راهنما هر صندوق را ببینید. دفترچه راهنمای GLD با کلیک بر روی اینجا در دسترس است و دفترچه GLDM با کلیک بر روی اینجا در دسترس است. ممکن است با مراجعه به Edgar در وب سایت SEC در Sec. gov یا با مراجعه به spdrgoldshares. com ، این اسناد را به صورت رایگان دریافت کنید. از طرف دیگر ، وجوه یا هر یک از شرکت کنندگان مجاز ترتیب می دهند در صورت درخواست آن با تماس با +44 (0) 20 3395 6888 ، دفترچه را برای شما ارسال کنند.

هیچ یک از صندوق ها یک شرکت سرمایه گذاری نیست که تحت قانون شرکت سرمایه گذاری در سال 1940 ثبت شده است ("قانون 1940"). در نتیجه ، سهامداران هر صندوق از حمایت های مرتبط با مالکیت سهام در یک شرکت سرمایه گذاری که طبق قانون 1940 ثبت شده اند ، ندارند. GLD و GLDM تحت قانون مبادله کالاهای 1936 ("CEA") تحت مقررات قرار نمی گیرند. در نتیجه ، سهامداران هر یک از GLD و GLDM از حمایت های CEA محافظت نمی کنند.

سهام هر صندوق تجارت مانند سهام ، مشمول ریسک سرمایه گذاری است و در ارزش بازار نوسان خواهد داشت.

مقادیر سهام GLD و سهام GLDM به ترتیب مستقیماً با ارزش طلای که توسط هر صندوق (هزینه های آن کمتر) نگهداری می شود ، مربوط می شود. نوسانات قیمت طلا می تواند از نظر مادی و منفی بر سرمایه گذاری در سهام تأثیر بگذارد. قیمت دریافت شده پس از فروش سهام ، که با قیمت بازار تجارت می کنند ، ممکن است کم و بیش از ارزش طلای که توسط آنها نشان داده شده است باشد.

هیچ یک از وجوه درآمدی ایجاد نمی کند ، و از آنجا که هر صندوق به طور مرتب طلا را برای پرداخت هزینه های جاری خود می فروشد ، میزان طلا که توسط هر سهم صندوق ارائه می شود با گذشت زمان کاهش می یابد.

نام و آرم شورای جهانی جهانی یک علامت تجاری ثبت شده است و با اجازه شورای جهانی طلا به موجب توافق نامه مجوز استفاده می شود. شورای جهانی طلای مسئولیت محتوای محتوای آن را بر عهده ندارد و در قبال این ماده مسئولیت استفاده یا اتکا به این ماده ندارد. شورای جهانی طلای وابسته به اسپانسر هر یک از GLD و GLDM است.

GLD® یک علامت تجاری ثبت شده از خدمات Gold Gold Trust ، LLC است که با اجازه خدمات جهانی Gold Trust ، LLC استفاده می شود. Minisharessm و GLDMSM علائم خدمات شرکت مدیریت دارایی WGC USA ، LLC است که با اجازه شرکت مدیریت دارایی WGC USA ، LLC استفاده می شود.

تجارت ETFS مانند سهام ، مشمول ریسک سرمایه گذاری ، نوسان در ارزش بازار است و ممکن است با قیمت های بالاتر یا پایین تر از ارزش دارایی خالص ETFS تجارت کند. کمیسیون های کارگزاری و هزینه های ETF بازده را کاهش می دهد. Standard & Poor's ، S& P و SPDR علائم تجاری ثبت شده از خدمات مالی استاندارد و Poor LLC (S& P) هستند. داو جونز یک علامت تجاری ثبت شده از Dow Jones TradeMark Holdings LLC (داو جونز) است. و این علائم تجاری برای استفاده توسط S& P Dow Jones Indices LLC (SPDJI) مجوز داده شده و برای اهداف خاصی توسط شرکت های ایالتی خیابانی مجوز داده شده است. محصولات مالی شرکت ایالتی Street توسط SPDJI ، داو جونز ، S& P حمایت نمی شود ، تأیید می شود ، یا ترویج می شود ، شرکت های وابسته و شخص ثالث و هیچ یک از این احزاب هیچ گونه نمایندگی در مورد توصیه سرمایه گذاری در چنین کالایی (ها) ارائه نمی دهند. آنها هرگونه مسئولیتی در رابطه با آن دارند ، از جمله برای هرگونه خطا ، حذف یا وقفه در هر شاخص.

توجه به افراد در انگلستان ("انگلستان") GLD و GLDM مجاز به بازاریابی در انگلستان به موجب هر دو ماده 42 دستورالعمل مدیران صندوق سرمایه گذاری جایگزین اتحادیه اروپا (دستورالعمل 2011/61/اتحادیه اروپا) ("AIFMD") ("AIFMD") است. همانطور که طبق قوانین ملی اجرا شد) ؛یا (ii) در غیر این صورت می تواند به صورت قانونی ارائه شود یا فروخته شود (از جمله بر اساس درخواست ناخواسته از یک مشتری حرفه ای).

GLD و GLDM یک صندوق سرمایه گذاری جایگزین به منظور دستورالعمل مدیران صندوق سرمایه گذاری جایگزین اتحادیه اروپا (دستورالعمل 2011/61/اتحادیه اروپا) ("AIFMD") است. برای اهداف AIFMD ، خدمات اعتماد به نفس جهانی ، LLC به عنوان مدیر صندوق سرمایه گذاری جایگزین ("AIFM") GLD و GLDM تعیین شده است.