سرمایه گذارانی که سعی می کنند بازار را به خود اختصاص دهند ، خطر بیشتری را به خود می گیرند و درآمد کمتری دارند: مطالعه

دانشکده جدید تحقیقات تجاری UBC Sauder نشان می دهد که معامله گران فعال با ریسک بیشتر و بازده پایین به پایان می رسند

تعداد معدودی از سرمایه گذاران آنلاین اخیراً ثروت خود را در مورد Reddit با سوخت Gamestop و سایر سهام کم تحرک ایجاد کردند-اما یک مطالعه جدید از دانشکده بازرگانی UBC Sauder نشان می دهد که افرادی که سعی می کنند بازار را زمان کسب کنند ، بیشتر به پایان می رسنددر پایان معادله.

تحقیقات قبلی قبلاً نشان داده است كه تجارت فعال - یعنی خرید و فروش اغلب به امید زمان بندی اوج و پایین بودن سهام - اغلب منجر به بازده كمتر از خرید و نگهداری می شود.

اما یک مطالعه جدید UBC Sauder با عنوان نوسانات بازده سرمایه گذار سهام ، لایه دیگری از ریسک را نشان می دهد: تجارت فعال همچنین نوسانات یک نمونه کارها را افزایش می دهد. به عبارت دیگر ، سرمایه گذارانی که سعی می کنند بازار را زمان بگذارند ، نه تنها بازده کمتری دارند. آنها خطر بیشتری را نیز به عهده می گیرند.

برای این مطالعه ، محققان از سال 1925 تا 2018 نزدیک به 100 سال بورس اوراق بهادار نیویورک (NYSE) ، بورس اوراق بهادار آمریکا (AMEX) و NASDAQ را بررسی کردند. دوره ، آنها همچنین با استفاده از بازده وزن دلار (DW) محاسبه کردند ، که با دقت بیشتری اثرات نوسانات بازار را با گذشت زمان ضبط می کند.

"به عنوان مثال ، اگر امروز 1000 دلار تزریق می کنید ، این پیامدهای بسیار متفاوتی نسبت به اگر دو ماه از امروز 1000 دلار تزریق می کنید ، زیرا شرایط بازار بسیار متفاوت است و قیمت سهام متفاوت است."استاد دکتر شین ژنگ.

"بنابراین ، ما معتقدیم که این اقدام جدید بازتاب دقیق تری از تجربه واقعی سرمایه گذاران است."

محققان با استفاده از افق سرمایه گذاری از پنج تا 30 سال ، تفاوت معنی داری در نوسانات مشاهده کردند. به عنوان مثال ، بیش از 20 سال ، سرمایه گذاران فعال در واقع تقریباً 50 درصد نوسانات بالاتر از نوسانات خرید و نگهدارنده بازده سهام را تجربه می کنند.

این اثر با گذشت زمان حتی بیشتر تقویت می شود و سرمایه گذاران فعال 71 درصد نوسانات بیشتری را در طول 30 سال نسبت به نوسانات سهام خرید و نگهدارنده تجربه می کنند.

دکتر ژنگ می گوید طعنه آمیز این است که افرادی که فعالانه معامله می کنند معمولاً به دنبال ثبات هستند - یعنی سعی می کنند با خرید و فروش سهام در لحظه مناسب، نوسانات را کاهش دهند. درعوض، آنها تمایل دارند پس از یک دوره ثبات بازار خرید کنند، درست همانطور که نوسانات در حال افزایش است، و پس از یک دوره بی ثباتی که بهتر است ادامه دهند، به فروش می پردازند.

وقتی بازار آرام است و آنها احساس راحتی می کنند، پول تزریق می کنند، اما پس از آن بازار بی ثبات می شود و شروع به ضرر می کنند. ژنگ که با همکاری استاد دانشگاه اموری، دکتر ایلیا دیچف، این مطالعه را نویسندگی کرده است، توضیح می دهد که وقتی آنها پول را از بازار خارج می کنند، عکس آن صادق است: آنها این کار را پس از یک دوره نوسان انجام می دهند.

بنابراین اساساً، این سرمایه گذاران به درستی بر موج سواری نمی کنند. آنها به دنبال ثبات هستند، اما این کار را کاملاً اشتباه انجام می دهند."

این مطالعه اولین مورد از نوع خود است که اندازه گیری دقیق تر و آشکارتر از نوسانات را ایجاد می کند و نتایج در سراسر بازارهای کانادا، فرانسه، آلمان، بریتانیا و ژاپن یکسان بود.

این تحقیق به ویژه با توجه به محبوبیت سرسام آور پلت فرم های سرمایه گذاری خرده فروشی مانند Robinhood و Wealthsimple که در طول COVID-19 شروع به کار کرده اند، به موقع است.

دکتر ژنگ می گوید این پلت فرم ها می توانند ابزارهای مفیدی برای سرمایه گذاران DIY باشند، اما مشکل ساز است که آنها با ارسال مداوم اعلان ها - حتی انفجارهای جشنی از کنفتی های الکترونیکی - زمانی که سهام در حال افزایش یا کاهش هستند، تجارت فعال را ترویج می کنند. در نتیجه، می تواند بیشتر شبیه یک بازی یا کازینو باشد و سرمایه گذاران برای خرید و فروش بیشتر احساس فشار می کنند.

«بدترین بخش این است که آنها دائماً معاملات را انجام می دهند، کاری که نباید انجام دهند. سرمایه گذاران نباید دائماً در تلفن های خود باشند. آن ها می توانند هر چقدر که بخواهند نظارت کنند، اما معاملات پرهزینه است و به نوسانات کلی بازار کمک می کند، که بر سهام آنها تأثیر می گذارد.

"تا حد امکان کمتر تجارت کنید."