آیا ما در حباب ارزهای دیجیتال هستیم؟مقایسه ای با حباب دات کام 2000

سرمایه گذاران افسانه ای و اقتصاددانان برنده جایزه نوبل مانند وارن بافت، ری دالیو، جیمی دیمون، رابرت شیلر و جوزف استیگلیتز همگی اعلام کرده اند که ارزهای دیجیتال حباب هستند.

در این مقاله من شروع به توضیح می کنم که حباب چیست و آیا ما در یک حباب هستیم یا نه. سپس با استفاده از حباب دات کام 2000 به عنوان مطالعه موردی، به اثرات احتمالی یک حباب نگاه می کنم. در نهایت، من به برخی از استراتژی هایی که می توانیم به عنوان سرمایه گذار ارزهای دیجیتال و دارندگان بلندمدت برای آمادگی برای هر گونه احتمالی پیاده سازی کنیم، نگاه می کنم.

من مدت زیادی را صرف بحث در مورد اینکه آیا در یک حباب هستیم یا نه (نمی دانم و فکر نمی کنم کسی بداند) صرف نمی کنم، بلکه اثرات یک حباب احتمالی را بر روی معتقدان به ارزهای دیجیتال و سرمایه گذاران بلندمدت و همچنین بررسی می کنم. چه پاسخ منطقی می تواند باشد

حباب چیست و آیا ما در یکی هستیم؟

حباب زمانی رخ می دهد که قیمت دارایی از ارزش ذاتی آن بیشتر شود. در حالی که کلمه "حباب" ترسناک به نظر می رسد، تقریباً تمام فناوری های جدید تمایل دارند از یکی استفاده کنند. شواهد نشان می دهد که راه آهن، رادیو و بدیهی است که اینترنت، همگی قبل از تبدیل شدن به جریان اصلی، دچار حباب شدند. همانطور که فرد ویلسون، بنیانگذار Union Square Ventures، به ما می گوید:

"یکی از دوستان من خط بسیار خوبی دارد. او می گوید: «هیچ چیز مهمی بدون نشاط غیرمنطقی ساخته نشده است». به این معنی که شما به بخشی از این شیدایی نیاز دارید تا باعث شود سرمایه گذاران جیب خود را باز کنند و برای ساخت راه آهن یا صنعت خودرو یا هوافضا یا هر چیز دیگری هزینه کنند. و در این مورد، بسیاری از سرمایه سرمایه گذاری شده از دست رفت، اما همچنین بسیاری از آن در یک ستون فقرات توان عملیاتی بسیار بالا برای اینترنت، و بسیاری از نرم افزارهای کارآمد، و پایگاه های داده و ساختار سرور سرمایه گذاری شد. همه آن چیزها به آنچه امروز داریم اجازه داده است، که همه زندگی ما را تغییر داده است... این چیزی است که تمام این شیدایی سوداگرانه ایجاد کرد.»

چرا فن آوری های جدید تمایل به حباب دارند؟زیرا ارزیابی ارزش ذاتی یک فناوری جدید با استفاده از روش های ارزش گذاری سنتی (ارزش فعلی جریان های نقدی آتی تنزیل شده) بسیار سخت است، زیرا آنها معمولاً هیچ جریان نقدی را تا آینده بسیار دور ایجاد نمی کنند. در مورد فناوری بلاک چین، این امر حتی دشوارتر می شود، زیرا بسیاری از آنها هرگز جریان نقدی تولید نمی کنند و با این وجود بسیار ارزشمند خواهند بود.

بدون هیچ گونه جریان نقدی در چشم به هیجان مردم ، اعتیاد به مواد مخدره ، اعتیاد به مواد مخدره ، اعتیاد به مواد مخدره و FOMO بسیار عالی است زیرا مردم شروع به حدس و گمان در مورد تمام صنایع احتمالی می کنند که فناوری جدید می تواند (یعنی "همه چیز را تغییر نمی دهد") با توجه به امکان امکان سنجی و مقیاس زمانی که این مدت زمان می تواند باشدبه ثمر برسد. بنابراین ، افزایش قیمت و اثر "مسری اجتماعی" که توسط شیلر شرح داده شده است ، شروع می شود:

وی گفت: "اخبار افزایش قیمت ، سرمایه گذاران اولیه را غنی می کند و داستانهای کلمه ای را در مورد موفقیت های آنها ایجاد می کند ، که باعث تحریک حسادت و علاقه می شود. این هیجان سپس بیشتر و بیشتر افراد را به بازار فریب می دهد ، که باعث می شود قیمت ها بیشتر شود ، افراد بیشتری را به خود جلب می کند و داستانهای "دوران جدید" و غیره را در حلقه های بازخورد پی در پی افزایش می دهد.

بنابراین آیا ارزهای رمزنگاری شده در حباب هستند؟واقعیت این است که مطمئناً گفتن غیرممکن است زیرا محاسبه دقیق ارزش ذاتی این فناوری بسیار دشوار است. با این حال ، قطعاً برخی از علائم هشدارها برای تماشای آن وجود دارد. همانطور که جان روچیلد در سال 1996 نوشت:

"جو کندی ، یک پسر ثروتمند مشهور در روزگار خود ، پس از آنکه یک پسر کفش ورزشی به او نکات مربوط به چوب را داد ، از بازار سهام به موقع خارج شد. او فهمید که وقتی پسران کفش ورزشی نکاتی دارند ، بازار به نفع خودش بسیار محبوب است. "

با نگاهی به اخبار یا مرور از طریق فیس بوک ، روند مشابهی نشان می دهد: سرمایه گذاری cryptocurrency در حال حاضر داغ است و به نظر می رسد تقریباً همه (از جمله پاریس هیلتون) وارد آن می شوند.

از طرف مثبت ، حتی اگر در حباب قرار داشته باشیم ، حباب 2000 Dotcom در درجه اول یک پدیده شمال آمریکایی بود و هنوز 17 سال پیش به 3-5 تریلیون دلار رسید. ارزهای رمزپایه یک پدیده جهانی است و در حال حاضر فقط 300 میلیارد دلار ارزش دارد - به این معنی که حباب اتاق زیادی برای باد کردن دارد.

Hodling از طریق حباب - مقایسه ای با حباب 2000 dotcom

به نظر می رسد یک باور اساسی (ایمان؟) در بین سرمایه گذاران رمزنگاری وجود دارد که حتی اگر حباب وجود داشته باشد و این حباب ظاهر شود ، این بر روی هودلرهای بلند مدت تأثیر نمی گذارد زیرا بازار رمزنگاری همیشه بهبود می یابد و در بلند مدت به ارتفاعات جدید می رسدبشر

اشتباه نکنید ، اگر شما یک هودلر نظم و انضباط باشید و دارایی که Hodling دارید دارای ارزش واقعی و پتانسیل بلند مدت است ، یک حباب در حباب مهم نیست. از نظر تاریخی ، بیشتر بازارها از این نوع تصادفات بهبود یافته و در نهایت مقادیر اوج حباب را در صدر قرار داده اند. با این حال ، اگر با قیمت اشتباه خریداری کنید ، در نهایت ممکن است جهنمی طولانی باشد. برای مرجع ، در اینجا برخی از آمار از حباب 2000 dotcom آورده شده است.

بازار فناوری 17 سال طول کشید تا به ارزشهای موجود در حباب فناوری 2000 برگردد. نگاه کردن به شرکت های خاص داستانی مشابه را نشان می دهد. قیمت سهام مایکروسافت 59 دلار/سهم در اوج حباب فناوری در سال 2000 بود. این تنها در پایان اکتبر 2016 دوباره از این امر فراتر رفت. اگر در اواسط سال 1999 خریداری می کردید (که در اوایل تا اواسط سال 2000 به هیچ وجه نزدیک به مقادیر حباب بود) و تصمیم گرفتید Hodl ، شما باید تا آگوست 2014 صبر کنید تا یکنواخت.

سیسکو در اوج حباب فناوری 79 دلار/سهم بود. پس از سقوط به 11 دلار در سال 2002 ، اکنون 32 دلار ارزش دارد - کمتر از نیمی از آنچه در اوج حباب Dotcom ارزش داشت. اگر در اواسط سال 1999 خریداری کرده اید ، هنوز منتظر شکستن هستند.

به همین ترتیب ، سهام اینتل در اوج حباب فناوری 73. 94 دلار ارزش داشت و 17 سال بعد 35. 09 دلار ارزش دارد ، کمتر از نیمی از ارزیابی حباب اوج. اگر در اواسط سال 1999 خریداری کرده اید ، باید تا مه 2014 صبر کنید تا یکنواخت.

حتی آمازون ، موفق ترین شرکت Dot-Com توسط یک مایل فقط 7 سال بعد در ژوئیه 2007 ارزیابی اوج حباب خود را بازیابی کرد.

سایر شرکتهای قابل توجه که از حباب Dotcom مانند Intuit ، Priceline ، Adobe جان سالم به در بردند و همچنین 10+ سال طول کشید تا ارزش خود را به اوج خود بازیابی کنند (اگرچه مانند آمازون ، از آن زمان که گذشته اند و از آن گذشته اند).

نکته این تجزیه و تحلیل این نیست که شما را بترساند ، بلکه نشان می دهد که مهم نیست که دارایی که شما خریداری می کنید چقدر ارزشمند باشد ، ما همیشه باید به قیمت توجه داشته باشیم زیرا چنین چیزی به عنوان پرداخت قیمت بسیار بالا وجود دارد. با وجود این واقعیت که همه شرکت های موجود در این لیست در آن زمان بوده اند و از آن زمان شرکت های فوق العاده ارزشمندی بوده اند که موفقیت بزرگی را دیده اند ، آنها واقعاً تلاش کرده اند تا ارزیابی های قبلی خود را به دست آورند. در واقع ، حتی اگر شما موفق به انتخاب آمازون از ارزهای رمزنگاری شده (بسیار راحت تر از زمان واقعی باشید ، همانطور که در این فیلم از آنچه مردم در مورد آمازون در سال 1999 می گفتند) مشهود است) ، اگر در زمان اشتباه خریداری کنید ممکن است هنوز منتظر باشید7 سال برای شکستن. در نظر داشته باشید ، این تجزیه و تحلیل حتی شامل اکثریت قریب به اتفاق شرکت های DOTCOM نیست که تازه به طور کامل شکست خورده اند.

چه باید کرد؟

با توجه به اینکه شواهدی وجود دارد که ما در یک حباب قرار داریم ، و این که زمان ترکیدن حباب تقریباً غیرممکن است ، به نظر می رسد که خودمان را آماده کنیم. پس چه می توانیم بکنیم؟من به عنوان یک بازیکن سابق پوکر حرفه ای دوست دارم از نظر ارزش مورد انتظار یا EV به چیزها فکر کنم. EV به سادگی مجموع تمام مقادیر ممکن برای یک متغیر تصادفی است ، هر مقدار که با احتمال وقوع آن ضرب می شود (اگر نمی دانید EV چیست ، توصیه می کنم این را بخوانید ، زندگی شما را تغییر می دهد). ما می توانیم از EV برای محاسبه سودآورترین گزینه در هر سناریوی خاص استفاده کنیم. به نظر می رسد پیچیده؟بیایید تعدادی از آنها را بسازیم تا از آن استفاده کنیم.

بیایید بگوییم که شما 10،000 دلار برای سرمایه گذاری دارید و فکر می کنید 80 ٪ احتمال اینکه ما در یک حباب قرار داشته باشیم وجود دارد و وقتی که ظاهر می شود تخمین می زنید که 75 ٪ از کلاه بازار Crypto را از بین می برد. با این حال ، شما نمی دانید که حباب چه زمانی پاپ خواهد شد ، می تواند 2 ماه یا 2 سال باشد ، و شما تخمین می زنید که ماندن در خارج از بازار در این میان 2 برابر سود برای شما خواهد داشت. علاوه بر این ، اگر حباب پاپ شود ، شما معتقدید که بازار برای رسیدن به ارزش قبلی خود طی 5 سال آینده بهبود می یابد. اگر حباب پاپ نشود ، بازار در همان مدت زمان به 4 برابر افزایش می یابد. به خاطر سادگی ، بیایید بگوییم که بازار رمزنگاری فقط از بیت کوین تشکیل شده است که در ابتدا 10،000 دلار برای هر سکه ارزش دارد.

• اگر به طور کلی از بازار رمزنگاری خارج شوید ، به سادگی 10،000 دلار خود را نگه دارید. EV = 10،000 دلار
• اگر تمام 10،000 دلار سرمایه گذاری کنید: اگر حباب پاپ (80 ٪ شانس) ، 20،000 دلار درآمد داشته باشید اما 75 ٪ از آن را هنگام جمع شدن حباب از دست می دهید و تنها با 5،000 دلار به پایان می رسد که پس از 5 سال به ارزش 20،000 دلار باز می گردد. اگر حباب پاپ نشود (20 ٪ شانس) ، شما در مدت مشابه 40،000 دلار درآمد داشته باشید. EV = 0. 8*20،000 دلار+0. 2*40،000 دلار = 24،000 دلار
• اگر در ابتدا با هدف سرمایه گذاری 10،000 دلار پس از پر شدن حباب بمانید: اگر حباب ظاهر شود (80 ٪ شانس) ، پس از آن می توانید 10،000 دلار سرمایه گذاری کنید که حباب ظاهر شود و بعد از 5 سال 40،000 دلار داشته باشید. اگر حباب پاپ نشود (20 ٪ شانس) ، بیت کوین 40،000 دلار ارزش خواهد داشت و شما 40،000 دلار هزینه فرصت را از دست می دهید. EV = 0. 8*40،000 + 0. 2*-40،000 = 24،000 دلار
• اگر 2،000 دلار سرمایه گذاری کنید و 8000 دلار برای زمانی که حباب ظاهر می شود ، نگه دارید: اگر حباب (80 ٪ شانس) ظاهر شود ، با 1000 دلار از سرمایه گذاری اولیه خود به پایان می رسید و 8000 دلار می پردازید. پس از 5 سال ، 1000 دلار به ارزش 4000 دلار و 8،000 دلار 32000 دلار خواهد بود. اگر بازار خراب نشود (20 ٪ شانس) 8000 دلار درآمد داشته باشید. EV = 0. 8*36،000 + 0. 2*8،000 = 30،400 دلار.

نتیجه

بدیهی است که یک مدل ساده است و می توانید با شماره ها بازی کنید و نتایج بسیار متفاوتی کسب کنید ، اما بینش اصلی این است که حتی اگر شما یک مؤمن رمزنگاری شدید باشید ، اگر فکر می کنید یک احتمال غیرزرو وجود دارد ممکن است یک تصادف رخ دهد و در این مرحله اتفاق بیفتد. برای به حداکثر رساندن ارزش مورد انتظار خود (به عنوان مثال بیشترین درآمد را کسب کنید) باید مقداری ٪ از پول خود را در حاشیه نگه دارید تا پس از جمع شدن حباب سرمایه گذاری کنید و متوسط هزینه خرید خود را کاهش دهید. هرچه احتمال وقوع تصادف بیشتر باشد ، پول بیشتری نیز باید در حاشیه نگه دارید و برعکس.

خیلی ممنون از خواندنبسته به بازخورد ، من بیشتر این موارد را می نویسم ، بنابراین لطفاً به من اطلاع دهید که چه فکر می کنید یا در نظرات یا پیام مستقیم!